--- title: "Taux d'occupation financier (TOF) : l'indicateur santé d'une SCPI" slug: tof-scpi category: SCPI categorySlug: scpi description: "Le TOF mesure la santé locative réelle d'une SCPI. Définition, calcul, différence avec le TOP, seuils d'alerte et analyse des meilleurs et pires TOF du marché." keywords: [taux occupation financier scpi, top scpi difference tof, scpi tof 95 seuil, tof analyser scpi] canonical: "https://www.france-epargne.fr/academy/scpi/tof-scpi" publishedAt: "2026-03-23T09:55:30.180Z" updatedAt: "2026-06-02T06:10:47.867Z" readingTimeMinutes: 21 --- # Taux d'occupation financier (TOF) : l'indicateur santé d'une SCPI Parmi les indicateurs qui permettent d'évaluer la santé d'une SCPI (société civile de placement immobilier), le **taux d'occupation financier (TOF)** est celui qui donne l'image la plus fidèle de la qualité locative réelle du portefeuille. Le TOF rapporte les loyers réellement encaissés aux loyers théoriquement facturables si tout le patrimoine était loué au prix du marché. Il est pourtant souvent confondu avec le taux d'occupation physique (TOP), ou ignoré au profit du seul taux de distribution. Cette confusion a un coût : un investisseur qui regarde uniquement le rendement affiché sans vérifier le TOF peut passer à côté d'un signal d'alerte majeur. Ce guide détaille la définition exacte du TOF, sa formule de calcul, la différence fondamentale avec le TOP, les seuils d'interprétation et des exemples chiffrés tirés des bulletins du premier trimestre 2026. > **À retenir :** > > - Le TOF moyen du marché des SCPI ressortait à 92,2 % en 2024 (ASPIM, 2025) : un TOF supérieur à 95 % situe une SCPI dans le haut du panier. > - Le TOF intègre la valeur des loyers, contrairement au taux d'occupation physique (TOP) qui ne compte que les mètres carrés occupés. Deux SCPI peuvent afficher le même TOP avec des TOF très différents. > - Transitions Europe affichait 98,5 % de TOF au 31 mars 2026 et Iroko Zen 97,11 %, quand Primopierre tombait à 80,8 % (bulletins T1 2026 des sociétés de gestion). > - La vacance des bureaux en Île-de-France a atteint un record de 11,2 % fin 2025, soit 6,2 millions de m² vacants (Immostat, janvier 2026), ce qui pèse sur le TOF des SCPI exposées à ce segment. > - Un TOF élevé doit toujours s'analyser avec le WALT (durée résiduelle moyenne des baux) pour anticiper les renégociations de loyer à la baisse. ## Définition précise du taux d'occupation financier Le **taux d'occupation financier (TOF)** est le rapport entre les loyers et indemnités d'occupation effectivement encaissés par une SCPI et les loyers théoriquement facturables si l'intégralité de son patrimoine était louée au prix du marché, sans aucune vacance ni concession tarifaire. La formule officielle est la suivante : TOF = (Loyers facturés + indemnités d'occupation) ÷ (Loyers facturables sur l'ensemble du patrimoine en pleine occupation) Le numérateur regroupe tous les loyers réellement perçus au cours de la période, y compris les indemnités versées par des locataires en place qui bénéficient d'une franchise ou d'une réduction de loyer négociée à la signature du bail. Le dénominateur est un montant théorique : il correspond à ce que la SCPI percevrait si chaque mètre carré de son patrimoine était loué, sans aucun vide locatif, au taux de marché. C'est cette définition qui donne à cet indicateur son caractère informatif supérieur par rapport au simple taux d'occupation physique. La méthode de calcul a été harmonisée par l'[**ASPIM**](https://www.aspim.fr/) (Association française des sociétés de placement immobilier), l'organisation professionnelle des sociétés de gestion, afin de rendre les SCPI comparables entre elles. En 2024, le taux moyen du marché s'établissait à 92,2 % selon les données ASPIM, repère utile pour situer une SCPI individuelle. ## TOF et TOP : une différence fondamentale Le **taux d'occupation physique (TOP)** mesure la proportion de surface physique effectivement occupée par des locataires, rapportée à la surface totale du patrimoine. Si 95 % des mètres carrés sont loués, le TOP est de 95 %, quelle que soit la valeur des loyers pratiqués. Le TOF, lui, intègre une dimension financière que le TOP ignore totalement : la valeur des loyers. Deux situations peuvent produire un TOP identique de 95 % mais des TOF radicalement différents. **Exemple chiffré** Imaginons une SCPI dont le portefeuille se décompose ainsi : Un immeuble A de 1 000 m², loué à plein tarif, générant 200 000 euros de loyers annuels théoriques. Il est occupé à 95 %, soit 190 000 euros de loyers effectifs. TOP partiel : 95 %. Un immeuble B de 1 000 m², loué à 98 % en surface, mais dont plusieurs locataires ont renégocié leurs loyers à la baisse lors du renouvellement de leur bail. Les loyers théoriques représentent 400 000 euros annuels alors que les loyers effectivement encaissés ne sont plus que 320 000 euros. Dans cet exemple : Indicateur Immeuble A Immeuble B Global Surface louée 950 m² / 1 000 980 m² / 1 000 96,5 % (TOP) Loyers théoriques 200 000 € 400 000 € 600 000 € Loyers encaissés 190 000 € 320 000 € 510 000 € TOF 95 % 80 % **85 %** Le TOP global ressort à 96,5 %, très rassurant en apparence. Le taux d'occupation financier global, lui, tombe à 85 % (510 000 ÷ 600 000), un signal d'alerte grave. L'écart illustre pourquoi cet indicateur est plus pertinent et pourquoi le TOP seul peut induire en erreur. Une SCPI dotée d'un TOP élevé mais d'un TOF faible a des locataires, mais elle ne perçoit pas les loyers attendus. Cela signifie que les loyers ont été renégociés à la baisse, que des franchises ont été accordées lors de relocations, ou que la valeur locative de marché a structurellement baissé dans ses zones d'investissement. ### Calculez votre rendement net SCPI Rendement après impôts, revenus mensuels, enveloppe optimale (direct, AV, PER) : la simulation complète en 2 minutes. [Lancer le simulateur](/scpi/simulateur) ## Les raisons d'un écart entre TOP et TOF Plusieurs mécanismes créent un écart significatif entre le taux d'occupation physique et le taux d'occupation financier. **Les franchises de loyer** Lors de la conclusion d'un nouveau bail, notamment sur des actifs de bureaux ou de commerces dans un marché difficile, le propriétaire (la SCPI) accorde au locataire une période de franchise pendant laquelle aucun loyer n'est dû, en échange d'un engagement locatif sur plusieurs années. Pendant la franchise, le local est occupé physiquement (TOP de 100 % pour cet actif) mais aucun loyer n'est encaissé (taux d'occupation financier de 0 % pour cet actif sur la période). Le bulletin T1 2026 de Primopierre chiffrait ainsi 9,9 % de son patrimoine en franchise ou mis à disposition, un poste qui pèse directement sur son taux d'encaissement. **La renégociation des loyers à la baisse** Quand un bail arrive à échéance sur un marché en difficulté, le locataire négocie une baisse du loyer de renouvellement. Si la valeur locative de marché (la référence pour le dénominateur du TOF) a reculé de 15 % alors que le bail était encore à son ancien niveau, le renouvellement à la valeur de marché dégrade le taux d'encaissement même si l'occupation physique reste à 100 %. **Les locataires défaillants** Un locataire en difficulté financière continue parfois d'occuper les locaux tout en accumulant des impayés. Le TOP le comptabilise comme occupant, mais les loyers non encaissés pèsent directement sur le TOF. **Les surfaces louables non valorisées** Certaines surfaces (caves, parkings, locaux annexes) sont comptabilisées dans le patrimoine à des valeurs locatives théoriques, mais restent non louées ou louées à des prix inférieurs, créant un écart structurel entre TOP et TOF. ## Les seuils d'interprétation du TOF Le marché des SCPI a établi des niveaux de référence qui permettent d'interpréter un TOF et de le situer dans son contexte sectoriel. Le TOF moyen du marché ressortant à 92,2 % en 2024 (ASPIM), les seuils ci-dessous se lisent par rapport à cette moyenne. Niveau de TOF Lecture Ce que cela signifie Supérieur à 95 % Excellent Patrimoine quasi intégralement loué aux conditions de marché 90 % à 95 % Correct, à surveiller Acceptable, attention à la tendance trimestrielle 85 % à 90 % Préoccupant Moins de 90 % du potentiel locatif encaissé Inférieur à 85 % Alerte grave Plus de 15 % du potentiel locatif perdu **Au-dessus de 95 % : excellent** Un niveau supérieur à 95 % signifie que la quasi-totalité du patrimoine est louée aux conditions de marché, sans concessions tarifaires significatives. C'est le repère attendu pour une SCPI dont le portefeuille est qualitatif, bien géré et investi dans des zones où la demande locative est solide. La plupart des meilleures SCPI diversifiées ou spécialisées dans des secteurs défensifs (santé, logistique, résidentiel géré) se maintiennent entre 95 % et 99 %. **Entre 90 % et 95 % : correct mais à surveiller** Ce niveau est acceptable mais mérite une attention particulière à l'évolution trimestrielle. S'il reste stable ou progresse, il reflète une SCPI qui gère activement ses vacances sans perdre de terrain. S'il recule régulièrement depuis plusieurs trimestres, il annonce une dégradation plus profonde à venir. Le contexte sectoriel est déterminant : 92 % dans le secteur de la santé est une anomalie ; 92 % dans le secteur des bureaux franciliens reste dans la norme difficile du marché actuel. **Entre 85 % et 90 % : préoccupant** En dessous de 90 %, la SCPI perçoit moins de 90 % des loyers qu'elle pourrait théoriquement encaisser. Cela pèse directement sur les revenus distribuables et donc sur le taux de distribution futur. À ce niveau, il faut analyser en détail les actifs concernés : sont-ils concentrés sur un ou deux immeubles en cours de repositionnement, ou s'agit-il d'une vacance diffuse sur l'ensemble du portefeuille ? La première situation est plus gérable que la seconde. **Sous 85 % : signal d'alerte grave** Un taux d'occupation financier sous les 85 % est un signal d'alerte majeur. À ce niveau, 15 % ou plus du potentiel locatif est perdu. La capacité distributive de la SCPI est structurellement entamée. Les dividendes maintenus à leur niveau précédent ne peuvent l'être qu'en puisant dans le **report à nouveau (RAN)**, la réserve de revenus non distribués, ce qui n'est pas soutenable indéfiniment. Une SCPI à ce niveau de TOF doit fournir des explications détaillées dans ses bulletins : quels actifs sont vacants, quel est le plan de relocation, quel est le calendrier attendu de redressement. L'[AMF](https://www.amf-france.org/fr/espace-epargnants/comprendre-les-produits-financiers/placements-collectifs/scpi) rappelle d'ailleurs que la SCPI est un placement de long terme dont le capital et les revenus ne sont pas garantis. ### Votre SCPI est elle en bonne santé ? Analysez la liquidité, le rendement et la trajectoire de vos SCPI avec notre scanner gratuit. [Scanner mes SCPI](/scpi/scanner) ## Les meilleurs et les plus fragiles TOF du marché Les bulletins du premier trimestre 2026 offrent des exemples très contrastés. **Transitions Europe : 98,5 %** Transitions Europe, gérée par Arkéa REIM, affichait un TOF de 98,5 % au 31 mars 2026, pour une vacance financière limitée à 1,50 %. Ce niveau exceptionnel s'explique par une stratégie d'investissement ciblée sur 56 actifs répartis dans 7 pays européens, loués à des entreprises ayant des besoins immobiliers durables. Les locataires signent des baux longs sur des locaux répondant à leurs critères, ce qui réduit structurellement la vacance et les renégociations de loyer. La SCPI visait un taux de distribution de 7,60 % sur l'exercice 2025. **Iroko Zen : 97,11 %** Iroko Zen, SCPI sans frais d'entrée gérée par Iroko, affichait un TOF de 97,11 % au 31 mars 2026, en léger repli de 26 points de base par rapport aux 97,37 % du quatrième trimestre 2025. La stratégie repose sur une diversification géographique européenne poussée et un portefeuille de 177 actifs loués à 411 locataires au 31 mars 2026, qui dilue le risque locatif. Le taux de distribution 2025 a atteint 7,14 %. La granularité du portefeuille, additionnée à l'absence de frais d'entrée qui attire des capitaux pour une gestion active, soutient ce niveau élevé. **Primopierre : 80,8 %** Primopierre, SCPI de Praemia REIM (ex-Primonial REIM) spécialisée dans les bureaux franciliens, illustre à l'inverse les difficultés structurelles du secteur. Avec un TOF de 80,8 % au 31 mars 2026 (69,2 % de locaux occupés, 9,9 % sous franchise ou mis à disposition, 1,7 % sous promesse de vente et 19,2 % en recherche de locataire), près d'un cinquième du potentiel locatif n'est pas encaissé. Cette situation a profondément pesé sur la SCPI : le prix de la part a chuté d'environ 44 % depuis 2023, la société de gestion a suspendu la variabilité du capital le 7 janvier 2026 et lancé un marché secondaire le 26 mars 2026 pour organiser les échanges de parts. La valeur de reconstitution ressortait à 91,95 euros fin 2025. Ces exemples illustrent un point essentiel : le TOF est profondément lié à la stratégie sectorielle et géographique de la SCPI. Pour approfondir les critères de sélection au-delà du TOF, consultez notre guide [Comment choisir une SCPI](/academy/scpi/comment-choisir-scpi). ## L'impact du marché des bureaux en Île-de-France sur le TOF Le marché des bureaux en Île-de-France est au cœur des difficultés de TOF observées sur une partie significative des SCPI françaises. Le **taux de vacance** sur ce marché a atteint un record de 11,2 % fin 2025, soit [6,2 millions de m² inoccupés](https://www.economiematin.fr/record-bureaux-vacants-ile-de-france-inoccupes), selon les données Immostat (le consortium réunissant BNP Paribas Real Estate, CBRE, JLL et Cushman & Wakefield). Ce niveau dépasse le précédent pic historique de 10,5 % enregistré en 1993. Plusieurs facteurs structurels alimentent cette vacance. La généralisation du télétravail depuis 2020 a réduit les besoins en surface par entreprise. La fuite vers la qualité (préférence pour les immeubles récents, certifiés, bien desservis) a laissé vacants de nombreux actifs de deuxième rang. Les opérations de rationalisation immobilière des grandes entreprises ont libéré des volumes importants de surfaces dans les zones périphériques. La demande placée n'a atteint que 1,6 million de m² en 2025, en recul de 9 % sur un an. Hors Paris central, la vacance grimpe à environ 32 % en péri-Défense et 28 % en première couronne nord. Pour une SCPI fortement investie en bureaux franciliens, un TOF structurellement inférieur à 90 % ne traduit pas nécessairement une mauvaise gestion : c'est souvent le reflet fidèle d'un marché sous-jacent en difficulté. Mais cela n'en atténue pas les conséquences pour l'investisseur : les loyers non perçus restent des loyers non distribués. Ce contexte sectoriel explique pourquoi les SCPI diversifiées sectoriellement et géographiquement ont affiché des performances plus résilientes ces dernières années. Pour comprendre les risques propres aux différentes typologies de SCPI, notre article [Les risques d'une SCPI](/academy/scpi/risques-scpi) détaille les facteurs de vulnérabilité à connaître. ## Surveiller l'évolution du TOF dans les bulletins trimestriels Le TOF n'est pas un chiffre figé. Il évolue à chaque trimestre en fonction des mouvements locatifs : entrées et sorties de locataires, renouvellements de baux, nouvelles acquisitions. Surveiller son évolution dans le temps est aussi important que de connaître son niveau absolu. **La lecture trimestrielle** Les bulletins trimestriels publiés par les **sociétés de gestion de portefeuille (SGP)** contiennent systématiquement le TOF de la période. La bonne pratique consiste à noter l'évolution sur quatre à six trimestres consécutifs plutôt que de s'arrêter au dernier chiffre disponible. Un niveau de 93 % stable depuis six trimestres est moins préoccupant qu'un 93 % qui se situait à 96 % douze mois plus tôt. Dans le premier cas, la SCPI a trouvé un niveau d'équilibre avec sa stratégie et son marché. Dans le second, la tendance baissière annonce des difficultés à venir. **Les signaux d'alerte dans les bulletins** Plusieurs éléments du bulletin expliquent une baisse du taux d'occupation et permettent d'en évaluer le caractère transitoire ou structurel. Une mention d'actifs en cours de restructuration ou de repositionnement, associée à un projet de relocation sur un horizon défini, est moins préoccupante qu'un simple constat de vacance sans plan d'action articulé. De même, une franchise accordée lors d'une relocation récente déprime temporairement le TOF tout en annonçant un loyer plein à court terme. **L'effet des acquisitions sur le TOF** Chaque nouvelle acquisition réalisée par la SCPI modifie son taux d'occupation global. Un immeuble acquis récemment peut être partiellement vacant ou faire l'objet d'une période de franchise accordée au locataire en place. Si la SCPI a réalisé plusieurs acquisitions dans l'année avec des clauses de ce type, son TOF baisse temporairement même lorsque la gestion des actifs existants est parfaite. ### Faut il arbitrer votre SCPI ? Simulez les 3 scénarios : conserver, arbitrer en direct ou via assurance vie. [Lancer la simulation](/scpi/arbitrage) ## TOF élevé et risque de loyers à revoir à la baisse Un TOF élevé est rassurant, mais il ne garantit pas la pérennité du dividende si les loyers contractuels actuels dépassent significativement la valeur locative de marché. C'est le piège le plus insidieux, car il ne se révèle qu'au moment du renouvellement des baux. **Le mécanisme** Certaines SCPI ont signé des baux longs (9 à 12 ans) dans des marchés porteurs, à des loyers élevés. Ces baux sont indexés sur l'inflation ou sur l'indice de référence des loyers. Pendant toute leur durée, le taux d'occupation financier est excellent car les locataires paient ce qui est contractuellement dû. Mais quand ces baux arrivent à échéance, la valeur locative de marché a pu se réduire substantiellement. Le renouvellement s'effectue alors à la valeur de marché actuelle, souvent inférieure, ce qui dégrade immédiatement les revenus distribuables. Ce phénomène est particulièrement visible sur les actifs de bureaux acquis avant 2020 à des loyers prime, dans des localisations dont l'attractivité a depuis diminué. Une SCPI peut afficher 96 % en 2024 et voir ce même ratio chuter à 86 % entre 2025 et 2027, au fur et à mesure que ses baux arrivent à terme et sont renouvelés à des niveaux inférieurs. **Comment identifier ce risque** Les bulletins trimestriels et le rapport annuel mentionnent généralement la durée résiduelle moyenne des baux, le **WALT (Weighted Average Lease Term)**, exprimé en années. Un WALT court (inférieur à 3 ans) signifie que de nombreux baux arrivent à expiration prochainement, exposant la SCPI à des renégociations imminentes. Un WALT long (supérieur à 5 ans) offre davantage de visibilité sur les revenus futurs, sans garantir qu'ils seront maintenus au même niveau lors du prochain cycle de renouvellement. Pour une analyse complète des indicateurs à surveiller en parallèle du TOF, notre article sur [les taux de distribution, PGA et TRI](/academy/scpi/taux-distribution-pga-tri-scpi) apporte les compléments nécessaires, et notre guide sur le [report à nouveau (RAN)](/academy/scpi/report-a-nouveau-scpi) explique comment une SCPI amortit un TOF dégradé. ## Comment lire le TOF dans les documents officiels Le TOF figure dans deux types de documents publiés par les sociétés de gestion : le bulletin trimestriel d'information et le rapport annuel. **Dans le bulletin trimestriel** Le bulletin trimestriel, publié dans les semaines suivant la clôture de chaque trimestre, contient un tableau de bord des indicateurs de performance. Le TOF y est exprimé en pourcentage, généralement accompagné de son évolution par rapport au trimestre précédent et au même trimestre de l'année précédente. Certains gestionnaires le détaillent même par type d'actif ou par zone géographique, ce qui permet une analyse plus fine de la répartition de la vacance. **Dans le rapport annuel** Le rapport annuel fournit une analyse plus détaillée : les mouvements locatifs de l'exercice (baux signés, résiliés, renouvelés), les principaux locataires (souvent les dix premiers), leur part dans les revenus totaux, et les actifs présentant une vacance significative avec les mesures prises pour y remédier. Le ratio de diversification des locataires est tout aussi important : un TOF de 95 % concentré sur un seul locataire représentant 40 % des loyers est plus risqué qu'un TOF de 93 % réparti sur 200 locataires indépendants. ### Quel investisseur SCPI êtes vous ? Prudent, équilibré ou dynamique ? 5 questions pour identifier votre profil et recevoir une stratégie personnalisée. [Faire le quiz](/scpi/quiz) ## FAQ : taux d'occupation financier d'une SCPI ### Quelle est la différence entre le TOF et le TOP d'une SCPI ? Le TOF (taux d'occupation financier) rapporte les loyers réellement encaissés aux loyers facturables en pleine occupation : il intègre la valeur des loyers. Le TOP (taux d'occupation physique) ne mesure que la proportion de surface louée, sans tenir compte du montant des loyers. Une SCPI peut afficher un TOP de 96 % et un TOF de 85 % si ses locataires bénéficient de franchises ou de loyers renégociés à la baisse. Le TOF est donc l'indicateur le plus fidèle de la santé locative réelle. ### Qu'est-ce qu'un bon TOF pour une SCPI ? Un taux supérieur à 95 % est considéré comme excellent, car la quasi-totalité du patrimoine est louée aux conditions de marché. Entre 90 % et 95 %, le niveau reste correct mais demande une surveillance trimestrielle. Entre 85 % et 90 %, il devient préoccupant, et sous 85 % il constitue un signal d'alerte grave. Pour situer une SCPI, ces seuils se comparent à la moyenne du marché, qui ressortait à 92,2 % en 2024 selon l'ASPIM. ### Où trouver le TOF d'une SCPI ? Le taux d'occupation financier est publié dans le bulletin trimestriel d'information de chaque SCPI, dans les semaines suivant la clôture du trimestre, ainsi que dans le rapport annuel. Ces documents sont édités par la société de gestion et disponibles sur son site. Le bulletin précise généralement le chiffre du trimestre, son évolution sur un an et parfois sa décomposition par type d'actif ou par zone géographique. ### Un TOF élevé garantit-il un dividende stable ? Non. Un taux élevé reflète l'encaissement actuel des loyers, mais il ne dit rien des renouvellements à venir. Si une SCPI loue ses actifs à des loyers supérieurs à la valeur locative de marché, le ratio reste excellent jusqu'à l'échéance des baux, puis se dégrade au moment du renouvellement. C'est pourquoi le TOF doit toujours s'analyser avec le WALT (durée résiduelle moyenne des baux) : un WALT court expose la SCPI à des renégociations rapides. ### Pourquoi le TOF de certaines SCPI de bureaux est-il faible ? Le marché des bureaux en Île-de-France a atteint un taux de vacance record de 11,2 % fin 2025 (Immostat), sous l'effet du télétravail, de la fuite vers la qualité et des rationalisations immobilières. Les SCPI fortement exposées à ce segment, comme Primopierre (80,8 % de TOF au 31 mars 2026), subissent une vacance et des renégociations de loyer qui dégradent mécaniquement leur TOF. Les SCPI diversifiées géographiquement et sectoriellement résistent mieux. ## Comment French Vest vous accompagne Analyser le TOF d'une SCPI dans son contexte sectoriel, suivre son évolution trimestrielle et identifier les risques de renégociation de baux à venir suppose une connaissance fine du marché immobilier locatif professionnel. La plupart des investisseurs n'ont ni le temps ni les outils pour mener ce travail de façon systématique sur l'ensemble des SCPI disponibles. **Analyse opérationnelle des SCPI** Nos conseillers en gestion de patrimoine décortiquent les indicateurs de chaque SCPI (TOF, TOP, WALT, taux de distribution, report à nouveau) à partir des bulletins trimestriels des sociétés de gestion, soit plus de 200 fonds suivis en continu. **Sélection adaptée à votre profil** Nous ne présentons que les SCPI dont le TOF est solide, l'évolution favorable et la stratégie cohérente avec votre horizon d'investissement et votre fiscalité, après un bilan patrimonial individuel. **Suivi dans la durée** Le TOF évolue chaque trimestre. Nous suivons vos SCPI après souscription et vous alertons en cas de dégradation durable d'un indicateur opérationnel. Utilisez notre [simulateur d'investissement SCPI](/simulateurs/scpi) pour comparer les SCPI sur le TOF et les autres indicateurs clés, puis échangez avec un conseiller pour valider votre sélection. ### Besoin d'un conseil sur vos SCPI ? Nos conseillers patrimoniaux analysent votre portefeuille SCPI et identifient les actions à mener. [Être rappelé sous 6h](/contact) ## Conclusion Le taux d'occupation financier est l'indicateur le plus honnête de la santé locative d'une SCPI. Contrairement au taux d'occupation physique, il ne se laisse pas tromper par des locaux occupés à des loyers inférieurs au marché ou soumis à des franchises. Les seuils de 95 % (excellent), 90 à 95 % (correct), 85 à 90 % (préoccupant) et sous 85 % (alerte grave) sont les repères pratiques pour situer une SCPI dans sa catégorie, par rapport au TOF moyen de marché de 92,2 % constaté en 2024. Un TOF élevé est nécessaire mais pas suffisant : il faut l'analyser en parallèle du WALT pour anticiper les risques de renégociation à la baisse lors des prochains renouvellements de baux. Consulter l'évolution trimestrielle du TOF sur au moins six périodes consécutives reste la méthode la plus fiable pour distinguer une situation stable d'une dégradation en cours. ## À lire également - [Taux de distribution, PGA, TRI : comprendre les indicateurs SCPI](/academy/scpi/taux-distribution-pga-tri-scpi) - [Report à nouveau (RAN) : les réserves cachées des SCPI](/academy/scpi/report-a-nouveau-scpi) - [Comment choisir une SCPI](/academy/scpi/comment-choisir-scpi) - [Les risques d'une SCPI](/academy/scpi/risques-scpi) ## Sources - [ASPIM, Bilan 2025 des fonds immobiliers grand public](https://www.aspim.fr/) (publication du 10 février 2026) - [Arkéa REIM, bulletin trimestriel SCPI Transitions Europe T1 2026](https://www.arkea-reim.com/upload/docs/application/pdf/2026-04/te_t1-2026.pdf) - [Bulletin trimestriel SCPI Iroko Zen T1 2026](https://www.meilleurescpi.com/scpi/scpi-de-rendement/f38502-scpi-iroko-zen/publication/) - [Praemia REIM, bulletin trimestriel SCPI Primopierre 1T 2026](https://www.pierrepapier.fr/bulletin/la-scpi-primopierre-publie-son-bulletin-pour-le-1t-2026/) - [Immostat / Le Moniteur, record de vacance des bureaux en Île-de-France 2025](https://www.lemoniteur.fr/immobilier/bureaux-vides-en-ile-de-france-un-nouveau-record-et-des-perspectives-negatives.HC23AT6QDNCSFDWJYVMRQP5S3Q.html) - [AMF, S'informer sur les SCPI](https://www.amf-france.org/fr/espace-epargnants/comprendre-les-produits-financiers/placements-collectifs/scpi)